Cómo Cerraron las Bolsas la Semana?... Semana de volatilidad, Swap Griego Antagonista.

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Cómo Cerraron las Bolsas la Semana?... Semana de volatilidad, Swap Griego Antagonista.
Viernes, 09 Marzo 2012 05:00

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Semana caracterizada por la volatilidad de las plazas bursátiles a nivel mundial, de nuevo la película en Grecia aumenta los temores sobre una “default”, hecho que durante la semana preocupo a los inversionistas, provocando caídas de las bolsas a lo largo de la semana.

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Foto: www.sxc.hu (Autor: Simon Stratford)

La expectativa de los operadores se concentro el día jueves, plazo en donde Grecia buscaría un acuerdo con sus acreedores privados, hiciera viable la posibilidad del swap, y poder eliminar 206.000 millones de euros de la gigantesca deuda pública griega de más de 350.000 millones.

Al cierre del viernes auque la cosas parecían estar a salvo Tras el canje y la casi segura aprobación del rescate de 130.000 millones de euros, aun los mercados no están totalmente convencidos de que en el mediano plazo Grecia pueda cumplir con todos su compromisos.

Los mercados redujeron el valor de los bonos griegos que se emitirán como parte del canje, en un reflejo del riesgo de una parálisis política en el país después de las elecciones previstas para abril o mayo.

Los rendimientos de la deuda española e italiana cayeron tras el anuncio griego. Sin embargo, los bonos de Portugal, que también fue rescatado por la UE y el FMI, subían, ya que los inversores lo veían como el siguiente integrante más débil de la zona euro.

La mayor reestructuración de deuda soberana de la historia implicará que los acreedores privados canjearán sus antiguos bonos por otros nuevos con un valor nominal mucho menor, tasas de interés más bajas y plazos más largos.

Esto significa que asumirán pérdidas por casi el 74% del valor de sus inversiones, lo que reducirá la deuda griega en más de 100.000 millones de euros. El plazo de aceptación de la oferta para bonos regidos por el derecho internacional y para los bonos emitidos por empresas públicas y garantizados por el Estado se extendió al 23 de marzo.

A su vez datos económicos aceptables provenientes de Estados Unidos ayudaron al cierre de la semana a recuperar las perdidas originadas por la incertidumbre en Grecia.

Los operadores centraron su atención en las cifras relacionadas con empleo donde la creación de puestos no agrícolas en los Estados Unidos esta vez sorprendió positivamente al mercado, con una suba hasta los 243.000 nuevos puestos.

El mercado esperaba una baja hasta los 155.000 puestos, en relación al dato previo de 202.000 publicados en el informe anterior (la creación de empleos privados también creció más de lo esperado).

Asimismo, la tasa de desempleo cayó en enero a su menor nivel desde febrero de 2009, ubicándose en el 8,3% y cuando el mercado esperaba que se mantenga en el 8,5%.

Estos reportes traen optimismo sobre la recuperación del mercado laboral y es una buena noticia para las autoridades de la Fed, quienes tienen como una de las mayores prioridades el crecimiento del empleo en los EE.UU.

IGBC (Colombia)

En el mercado local la última sesión del mercado de acciones termina en 15.040 unidades con una ganancia del 0.44% acumulando para la semana una desvalorización del -1.11%.

Durante la semana el protagonismo estuvo relacionado con cometarios a inicios de semana sobre la puesta en marcha nuevamente del proyecto que pone a consideración venta acciones de ECOPETROL, que momentáneamente provoco ventas en el activo, y que puso a prueba la fortaleza del título en el corto plazo.

Cifra de inflación para el segundo mes en Colombia da como resultado 0,61%, cifra superior en 0,01 puntos porcentuales a la registrada en el mismo mes de 2011. En lo corrido del año se ubica en 1,35%, mientras que para los doce meses registra una variación de 3,55%, dato muy similar a la expectativa de mercado que esperaba una cifra de 3.50%, lo cual no produciría mayores cambios de corto plazo en las expectativas de los inversionistas.

A su vez durante la semana se conoció la salida a bolsa de construcción el cóndor, que se une a las títulos del sector de la construcción como Odinsa, Conconcreto, que en la actualidad no son muy liquidas, el ingreso de nuevos títulos relacionados con el sector podría atraer a inversionistas a habilitar algo de caja para la inclusión en cartera de dichas emisiones.

Avianca revelo resultados financieros que reflejan un incremento del 220% en la utilidad neta, 21.2% aumentan ingresos y 8.4% su ebitda, que envían señales al mercado de la buena gestión que viene realizando la compañía durante el 2011, hecho que aumenta la posibilidad de ser ingresada en cartera por los inversionistas a la espera de precios superiores.

El titulo de Grupo aval, beneficiado por los buenos resultados financieros, hacen que la acción muestre buen comportamiento a lo largo de la semana, el aumento por revalorización en su valor en libros crea una oportunidad de de inversión y por ende se esperaría que para la próxima semana el ánimo comprador se siga manteniendo en dicho activo.

Dow Jones (Estados Unidos)

En el mercado americano la última sesión del mercado de acciones termina en 12.922 unidades con una ganancia del 0.11% acumulando para la semana una des valorización del -0.42%.

En el mercado americano, datos económicos de relevancia para la rotación de portafolios, fueron los relacionados con ISM no manufacturero el cual mostró cifras mayores a las esperadas, el dato efectivo fue de 57.3, mayor en 0.5 al dato registrado a inicio de año de 56.8, hecho que muestra la cantidad de pistas de la actividad no manufacturera que se produjeron este mes, enviando buenas señales de recuperación al os inversionistas.

Cifras de peticiones a fabrica (mensuales), mostraron también datos positivos, la cifra del mes de febrero mostró cifras mejores a las esperadas por los analistas, aunque los datos siguen mostrando un decrecimiento en los pedidos de fábrica, tanto duraderos como no duraderos, muestra cada mes a mes el escenario es menos negativo, sin embargo se nota un menor ritmo pedido durante el segundo mes del año, los pedidos de enero tuvieron mostraron una cifra de 1.4%, y es posible que gran parte de este comportamiento se base al ánimo comprador de diciembre.

Durante la semana los inversionistas estuvieron a la expectativa del dato de desempleo, y optaron por soportar sus expectativas en los resultados de datos preliminares que mostraran la posible tendencia de las cifras de desempleo del mes de febrero.

Cifras de cambio del empleo no agrícola, medida de la variación mensual que no incluye datos de la industria agrícola privada de empleo, basado en un subconjunto de agregados y anónimos de sueldos que representa aproximadamente 400,000 clientes estadounidenses mostró durante la semana cifras de 216 mil en febrero, muchos mejor a la expectativa del mercado que se ubicaba en 205 mil, esta cifra se convierte en el mejor dato en lo corrido del año.

Peticiones y reclamos continuos de desempleo mostraron cifras por encima de las expectativas, la primera mostró cifras de 3.416 mil, frente a un dato previo de 3.406 mil, peticiones mostraron cifras de 362 mil, frente a un dato anterior de 354 mil, claramente se sigue observando un poco de debilidad en el sector laboral americano el cierre de año 2011 elevo las cifras momentáneamente pero en lo que va corrido del año estas vienen ajustándose y revelan una desaceleración aun leve del sector laborar americano.

Al cierre de la semana la tasa de desempleo se siguió ubicando en 8.3%, y se mantiene en línea con las expectativas, en lo corrido del año la cifra oficial de desempleo no ha tenido variación, aunque se mantiene en niveles que aun para la economía americana son elevados se convierte en una zona de “confort” donde el mercado opera sin compromiso.

Bovespa (Brasil)

En el mercado brasilero la última sesión del mercado de acciones termina en 67.781 unidades con una ganancia del 1.45% acumulando para la semana una valorización del 5.91%, siendo esta semana una de las mejores en renta variable para el mercado brasilero, borrando l perdidas de la semana anterior.

El protagonismo de la semana en Brasil estuvo a cargo de los datos económicos relacionados con las tasas de intervención del banco central, El Banco Central de Brasil sorprendió al mercado esta semana al recortar su tasa Selic en 75 puntos básicos, a un 9,75 por ciento, tras cuatro rebajas de 50 puntos básicos desde agosto.

A su vez la inflación mensual mostró una desaceleración en febrero hasta alcanzar su nivel más bajo para un segundo mes del año, hecho que envía señales al mercado de que en el futuro de seguir controlada la inflación el banco central podría seguir su rebaja de tasas.

Los analistas coinciden en esperar para el mes de abril para que la tasa quede en el 9 por ciento, un panorama reforzado por las cifras de inflación del viernes, que mostraron que la cifra a 12 meses se desaceleró por quinto mes seguido.

Los recortes de la tasa de interés en Brasil contrastan con otros países en la región como Chile y Colombia, donde la persistente inflación ha impedido la adopción de medidas similares

Dentro de los aspectos que ayudaron a que los últimos datos de inflación estuvieran en el rango de aceptación de la banca central se resaltan la caída de los precios del etanol y una inflación de los alimentos contenida en el cálculo desestacionalizado ayudaron a desacelerar el avance del índice el mes pasado, compensando un salto de los costos de la matrícula escolar al comienzo del año académico.

Un real fortalecido también redujo el costo efectivo de las importaciones.

DAX (Alemania)

En el mercado alemán la última sesión del mercado de acciones termina en 6.880 unidades con una ganancia del 0.67% acumulando para la semana una desvalorización del -0.59%.

Al cierre de la semana los mercados accionarios de Alemania disminuían las pérdidas de sesiones previas, las expectativas sobre el acuerdo de l acreedores privados y Grecia, motivo a que los inversionistas mantuvieran el apetito por activos de riesgo.

La semana termina para la plaza alemana con pérdidas, los malos datos económicos suprimieron las ganancias de semanas anteriores, dentro de los datos negativos que durante la semana fueron protagonista se tienen las cifras relacionadas con balanza comercial, la cual reflejo cifras levemente menores a las esperadas, en el mes de febrero el superávit por balanza comercial fue de 14.2 mil, frente a un dato previo de 14.3 mil, valor que pudo ser afectado por la cotización del dólar que hace que los rubros por cotización disminuyan.

Las cifras positivas vinieron de los resultados de producción industrial alemana que para el mes de febrero registro un crecimiento de 1.6%, dato que borra en parte el mal escenario industrial reporta a principios de año, donde el crecimiento en el mes de enero fue de 2.6%.

Entre otras noticias al cierre de la semana el presidente francés, Nicolás Sarkozy, ha asegurado este viernes que la crisis de Grecia "esta resuelta" tras el respaldo obtenido por Atenas en su oferta de canje de deuda, que ha recibido una aceptación del 95,7% por parte de sus acreedores privados, y ha invitado a pasar página.

Ftse 100 (Reino Unido)

En el mercado ingles la última sesión del mercado de acciones termina en 5.887 unidades con una ganancia de 0.47% acumulando para la semana una desvalorización del -0.40%.

Al cierre de la semana los mercado en Londres recuperan parte del terreno perdido durante la semana, el acuerdo en Grecia envía señales positivas a los inversionistas quienes cree en una recuperaron de la economía de la Euro zona de una forma más rápida a como se preveía en los inicios de la crisis de deuda en Europa.

Los datos económicos que durante la semana fueron relevantes para la rotación de portafolios en el mercado accionario, fueron los relacionados con cifras de índices de gestores de compra, que mide el nivel de actividad de los gerentes de compra en el sector servicios mostró datos menores a los esperados por el mercado, el mes de febrero lo datos se ubicaron en 53.8, frente a un dato previo de 56.

La reunión del banco central al finalizar la semana, mostró estabilidad en la tasa de referencia, lo anterior en línea con las expectativas de los analistas quienes aseguraban que los problemas económicos en la zona euro no se concentran en este momento en la dinámica del consumo si no en la solución al caso de deuda griega, hecho que mantiene en vilo a la economía mundial.

En Londres la producción manufactura mostró para el mes de febrero una contracción del 1%, frente al dato del mes de enero de 1.1%, ubicando la cifra para este último mes en 0.1%, dato que no fue muy bien tomado por los analistas que prefirieron soportar sus comprar en activos de riesgo en el acuerdo en Grecia.

Merval (Argentina)

En el mercado argentino la última sesión del mercado de acciones termina en 2.665unidades con una pérdida del -0.70 % acumulando para la semana una pérdida del -3.33 %, siendo una de la peores plazas de la región latinoamericana.

Durante la semana la plaza argentina adopto la tendencia bajista de los mercados internacionales, la incertidumbre en medio de al semana ante el no acuerdo en Grecia y sus acreedores generaron en la plaza argentina una fuerte caída dado los efectos que sobre economías como España, Italia, Portugal y Alemania podrían recaer.

Entre las noticias que marcaron protagonismo durante la semana tenemos a la petrolera argentina YPF, controlada por el grupo español Repsol, quien anuncio no debe volver a distribuir dividendos hasta que revierta la caída en su producción de hidrocarburos, Hasta que la producción o la performance de la empresa, tanto en petróleo, en gas como en combustible no mejore, hasta que no cambie la tendencia, sí o sí (las utilidades) tienen que ir a inversiones", dijo Roberto Baratta en una entrevista con Reuters.

Ibex 35 (España)

En el mercado español la última sesión del mercado de acciones termina en 8.282 unidades con una pérdida del -0.30 % acumulando para la semana una desvalorización del -3.28%.

Sin duda alguna el país que más a sufrido con la crisis de deuda en Grecia a sido España, su situación social, financiara a la fecha es una de las más deterioradas del Europa, la desaceleración de la economía durante lo corrido de 2011 y lo que va corrido de 2012, preocupa a las autoridades económicas que aun a la fecha no encuentran un verdadero plan de continencia a problemas como el desempleo que al fecha mantiene niveles record.

Las cifras económicas relevantes durante la semana, fueron la relacionadas con la producción industrial española, que sigue mostrando niveles inferiores de crecimientos a los esperados por el mercado, el último dato mostró una actividad correspondiente al mes de febrero de -4.2%, frente a un dato previo de -3.5%, comparación que muestra con preocupación cómo mes a mes la economía española sigue debilitándose.

Dentro de los comentarios que llamaron la atención la semana, fueron los relacionados con el economista Nouriel Roubini quien afirmo, "Grecia abandonará el euro, no este año, pero probablemente el que viene. En este sentido, Roubini ha quitado hierro al asunto al evento de crédito ocurrido hoy en Grecia. Desde su punto de vista "este es un hecho positivo".

“Roubini ha señalado que el canje de deuda que activará los seguros de impago por valor de 3.000 millones de euros "no supondrá un riesgo sistémico" para los mercados financieros internacionales”.

Mexbol (México)

En el mercado mexicano la última sesión del mercado de acciones termina en 37.691 unidades con una pérdida del -0.33% acumulando para la semana una des valorización del -1.65%.

El mercado asimila los datos de empleo publicados en los Estados Unidos (EE.UU.) y el panorama en Europa tras la reestructuración de la deuda helena. Así, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la BMV se acercó en un momento a las 38.000 unidades, lo que fue seguido por una caída dada la incertidumbre que sobre la situación en Grecia que aun no es 100% estable.

La incertidumbre en Grecia, relacionada con el cumplimiento de pagos, repercutió fuertemente en el mercado accionario de México, que sumado a los negativos datos relacionados con al IPC del último mes q se ubico en 3.9%, provocaron que los inversionistas redujeran fuertemente las posiciones en el mercado accionario, reduciendo en parte las ganancias generadas la semana anterior en dicha plaza.

En los datos macroeconómicos locales, las cifras revisadas de la balanza comercial de enero confirmaron los datos publicados el 24 de febrero pasado, un déficit de 287,2 millones de dólares. La cifra anualizada registró un crecimiento 10,5% de las exportaciones y de 12,3% en las importaciones.

Nikkei 225 (Japón)

En el mercado japonés la última sesión del mercado de acciones termina en 9.929 unidades con una ganancia del 1.65% acumulando para la semana una valorización del 1.55 %.

Durante la semana la plaza más beneficiada es la Japonesa, acuerdo en Grecia diluye de alguna forma los datos relacionados con el recorte de la expectativa de crecimiento en China, que a su vez impacto a los mercado de la región, los buenos aires de realización de intercambio de deuda en Europa animo nuevamente a los inversionistas adquirir papales de riesgo en las plazas asiáticas.

Los datos económicos en Japón mostraron en general datos negativos, se resaltan las cifras de deflector de PIB q mostró una cifra para el mes de febrero de -1.8, frente a una expectativa de -1.6; Sin embargo el dato al cierre de semana sobre crecimiento del PIB no se vio afectado y mantiene a lo largo de 2012 la misma cifra de -0.2% siendo constante el efecto negativo que sobre la economía mundial ha tenido la crisis en la Eurozona.

Cifras de cuenta corriente que mide la diferencia de valor entre los bienes importados y exportados, los servicios, y los pagos de intereses (exportaciones menos importaciones). También mostraron números menores a los esperados, en febrero la cuenta corriente arrojo un resultado de 0.12 Trillones, cifra menor en lo corrido de año, hecho que no es ajeno a la tormenta provocada en Grecia que sigue afectando en mayor medida a las economías protagonistas del mundo.

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Este artículo fue gracias a la colaboración especial de: 

Diego Franco Gonzalez

Corredor de Bolsa Profesional

Analista Técnico y Fundamental

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