Cómo Cerraron las Bolsas la Semana?... Flexibilización de política monetaria en Banco Central Europeo y Chino, mantiene dinámica en mercados al cierre de semana.

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Cómo Cerraron las Bolsas la Semana?... Flexibilización de política monetaria en Banco Central Europeo y Chino, mantiene dinámica en mercados al cierre de semana.
Viernes, 06 Julio 2012 05:00

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Semana volátil para los mercados de renta variable a nivel internacional, el inicio de la semana se centró en las posibles medidas por parte de la Banca Central Europea que captaba la atención de los inversionistas al estar tentada a reducir sus tipos de intereses como opción de dinámica económica.

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Foto: www.sxc.hu (Autor: Simon Stratford)

De ese modo operadores e inversionistas aumentaron su exposición al riesgo, ante anuncios que fueron confirmados casi al cierre de la semana donde efectivamente tasa de referencia se reducía en 25 puntos básicos, actuación a la cual se sumaría la banca central de China quien también optó por reducir su tasa de intervención por segunda vez en el mes, haciendo cada vez mas notable la necesidad de reactivar la economía mundial.

Claramente inversionistas quienes habían anticipado sus operaciones a la espera de noticias, decidieron vender los anuncios, los cuales tuvieron presión bajista en última sesión debido a los erráticos datos de empleo en Estados Unidos que siguen preocupando a entidades económicas sobre los reales efectos de la crisis de deuda en la economía americana.

Se destacan inyecciones de capital por parte del Banco Central de Reino Unido quién también ha visto como su economía ha entrado a una prolongada secesión y se une al llamado mundial de apoyo a medidas económicas para sobrepasar este medio año de turbulencia en los mercados financieros.

Entre otros temas relevantes, los bancos siguen siendo objeto de criticas, Bancos de Inglaterra (Barclays, Citigroup, UBS y Royal Bank Of Scotland) serán investigados por manipulación de la tasa interbancaria Libor, que demuestra que los efectos de la actual crisis podrían ser producto de manipulaciones de muchos periodos anteriores, así mismo en Alemania el regulador alemán, dice Reuters, lleva también a cabo investigación especial a DeutscheBank por manipulación Libor, siendo esto uno de los mayores y penosos escándalos en el mundo financiero.

La próxima semana inicio de resultados financieros en Estados Unidos marcará el rumbo a seguir por parte de las bolsas del mundo, cifras de China también serán relevantes, inversionistas atentos a nuevos estímulos.

IGBC (Colombia)

En Colombia el índice general del mercado de acciones termina en 13.711 unidades con una perdida del -0.81% acumula para la semana una valorización del +2.19%, recupera las perdidas de la semana anterior. Parte de las valorizaciones del mercado se deben a la acción de Pacific Rubiales quién acumula semanalmente una ganancia del +5.92%.

Momento complejo al cierre de semana para el IGBC, mercado cierra justo sobre móvil de 200 días, ubicado en 13.824 unidades señal de alta relevancia para los inversionistas y operadores del mercado, dicho nivel fue superado al alza en el mes de enero llevando al índice local casi aproximadamente a las 15.500 unidades, así mismo los rompimientos a la baja enviaron índice a casi las 12.900 unidades siendo considerado como una fuerte señal de dirección de tendencia que en próximas sesiones podría determinar la dirección a seguir por parte del mercado.

Datos relevantes para la semana, sobresale variación mensual del IPC para el mes de junio, sorprende dato de 0.08% muy bajo para el pronostico del mercado que esperaba tasas cercanas al 0.28%; es así como en términos semestrales la inflación se ubica en 2.01%. Esta tasa es inferior en 0.52 puntos porcentuales a la registrada en el mismo periodo del año anterior (2.53%).

Entre julio de 2011 y junio de 2012, es decir los últimos doce meses, el IPC presentó una variación de 3.20%, la cifra actual pone de manifiesto la posibilidad de un rebaja de tasas por parte del Banco Central dado inicialmente las perdidas de consumo reportado en el informe inflación, sumado a fuertes contracciones del sector industrial que necesitarían incentivos adicionales para mejorar su comportamiento buscando con ello amortiguar la reducción en crecimiento en PIB que se espera para segundo semestre por causa de reducción del valor del petróleo en mercados internacionales y choques externos derivados de crisis en zona euro.

Entre otras cifras macroeconómicas se conoció que la Inversión Extranjera Directa en Colombia subió a USD 8.950 MM al 22 de junio del 2012 (+26,41%): petróleo +21,2% a USD 7.348 MM, hecho que demuestra la confianza inversionista en la solidez económica del país y las posibilidades de negocio existentes en la región.

Dow Jones (Estados Unidos)

En el mercado americano la última sesión termina en 12.772 unidades con una fuerte perdida del -0.96%, acumulando para la semana una desvalorización del -0.83%, una de las mejores semanas del año, mantiene fortaleza y recibe con optimismo anuncios de cumbre sobre planes de estimulo, cierra en nivel máximo semanal.

Semana volátil para índices americanos, escándalos de bancos y entidades financieras americanas vuelve a sacudir el tema de manipulaciones y realización de operaciones ilícitas ponen en tela de juicio la responsabilidad en la gestión de dichas entidades.

Sobresale en el escándalo la firma a JPMorgan Chase & Co a quien Reguladores de energía en Estados Unidos citaron a tribunales dos veces en los últimos tres meses como parte de una investigación sobre si el banco manipuló mercados energéticos en California y la región central del país.

La Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC, por su sigla en inglés) presentó una petición en los tribunales federales de Estados Unidos para requerir correos electrónicos de JPMorgan como parte de una investigación formal sobre las prácticas comerciales del banco en el sector.

La presentación judicial implicó la primera vez que la agencia revela una investigación formal sobre las prácticas comerciales de JPMorgan, informó el correo. La FERC dijo que el banco podría haber inflado costos de electricidad por al menos 73 millones de dólares.

Dentro de otros datos relevantes durante la semana, se tiene resultados de precios de ISM manufacturero el cual arrojo cifras por debajo de las expectativas, siendo el dato del mes de junio de 37, frente a una expectativa de mercado ubicada en 45.8, siendo esto señales de una contracción mucho mas prolongada del sector.

Al cierre de semana datos erráticos relacionados con resultados de nominas privadas no agrícolas la cuales reportaron un valor de 84 mil, valor menor al esperado de 90 mil, hecho que presiono en aperturas de mercados a una fuertes reducción de portafolios ante la relevancia del dato, ya que es un diagnostico aprox del 80% de la mano de obra americana y por ende variable relevante para el pronostico de PIB.

Es así como en ultima sesión de la semana, mercados americanos experimentaron en medio de jornada caídas del orden del 1.25%, ante reducción de pronósticos de crecimiento y dudas prolongadas sobre la salud del sector laboral; la calma vino a los mercados de la mano de la cifra de tasa de desempleo que se ubico sin cambio en 8.2%, hecho que ayudo a mantener las esperanzas de observar algo de recuperación en lo indicadores macro la próxima semana.

Bovespa (Brasil)

En el mercado brasilero la última sesión del mercado de acciones termina en 55.394 unidades con una perdida del -1.75% acumulando para la semana una valorización del +1.91%, recupera perdidas de la semana anterior, pierde resistencia a volatilidades del mercado, sigue siendo de las plazas bursátiles latinoamericanas más golpeadas durante últimos 2 meses, optimismo frente a medidas de impulso económico en Europa anima a mercados latinoamericanos a cerrar semana positivos.

La atención de los inversionistas se concentro durante la semana en cifras correspondientes a producción industrial las cuales siguen reflejando una notoria contracción de la economía brasilera, esta vez los datos mostraron una contracción del -0.5%, cifra mayor al -0.3% esperado por el mercado y que borrar por mucho las cifras positivas del mes inmediatamente anterior, se suma a la racha de cifras negativas IPC (anual), el cual arrojo un valor de 4.92%, levemente por debajo del nivel esperado por el mercado ubicado en 4.95%.

Datos de consumo siguen mostrando que faltaría una gestión mucho más eficaz por parte de la entidad central, hecho que ratificaría la idea que la entidad central optara por reducir su tasa de intervención con el ánimo de aliviar la economía nacional, e impulsar indicadores que a la fecha presentan comportamientos muy preocupantes.

Se resalta al cierre de la semana, cifras de balanza comercial la cual reflejan un dato positivo por tasa de cambio, a niveles 0.80 billones, casi duplica la expectativa del mercado ubicada en 0.40 billones, sin embargo cifra actual se reduce casi en un 78% con la cifra del mes anterior que mostraba resultados al orden de 2.95 billones.

DAX (Alemania)

En el mercado Alemán la última sesión del mercado de acciones termina en 6.410 unidades con una perdidas del -1.92% acumulando para la semana una valorización del +2.34%; amplia ganancias respecto a la semana anterior, ayuda a países como España e Italia animan a operadores a ingresar de nuevo al mercado y a aumentar en términos semanales su exposición en activos de riesgo.

En Alemania protagonismo de la semana se centro en los impactos de la medida de impulso económico utilizada por Banco Central Europeo, donde los mercados se animaron a incrementar su exposición en activos riesgosos ante medidas de impulso económico que sumadas a los demás acuerdos de Zona Euro y G-20 empiezan a mostrar un piso en la cotización de los activos.

Se destacan en medio de la semana comentarios de la canciller alemana, Angela Merkel, quien acusó a otros líderes europeos de querer colocar “el carro delante de los caballos” con sus llamados para la emisión de eurobonos antes de acordar un fortalecimiento de la disciplina fiscal a lo largo de la zona euro.

En un discurso ante la Cámara Baja del Parlamento alemán, antes de la cumbre europea del jueves y viernes, Merkel dejó la puerta abierta por primera vez a utilizar lo recaudado con un posible impuesto a las transacciones financieras para impulsar el crecimiento y la competitividad en los países de la zona euro en problemas.

Sin embargo, no ofreció ninguna concesión a los gobiernos europeos que han presionado a Alemania para que acepte la emisión de deudas conjuntas y criticó duramente un informe de altos funcionarios de la Unión Europea que sugería que los bonos comunes podían ser una solución a la crisis de deuda.

Se suman declaración por parte del Fondo Monetario Internacional, sobre la economía Alemana, su informe estima que La economía alemana crecerá 1% este año y 1.4% en el 2013, apuntalada por su demanda doméstica y un robusto mercado laboral, dijo el Fondo Monetario Internacional en un informe divulgado el martes.

Ftse 100 (Reino Unido)

En el mercado ingles la última sesión del mercado de acciones termina en 5.662 unidades con una perdida del -0.53% frente a la jornada anterior, acumula para la semana una valorización del +2.70%, aumenta ganancias recupera de semanas anteriores, ayuda de Banca Central a países en crisis soporta largos al cierre de semana y resultados de cumbre de lideres motivan a inversionistas a mantener posición en activos locales.

Datos protagonistas de la semana Se desatacan anuncios por parte del El Banco de Inglaterra ha anunciado este jueves que, tal y como se esperaba, volverá a darle a la máquina para inyectar otros 50.000 millones de libras (en unos 62.000 millones de euros) en la debilitada economía británica. Además, también ha decidido mantener, tal y como viene haciendo desde marzo de 2009, los tipos de interés en el mínimo del 0,50%.

El Comité de Política Monetaria del instituto emisor ha votado por unanimidad a favor de elevar el importe de su programa de recompra de activos mediante la emisión de reservas en 50.000 millones de libras (62.000 millones de euros), hasta alcanzar los 375.000 millones de libras (467.000 millones de euros).

En marzo de 2009, la institución también estableció un programa de compra de activos mediante la emisión de reservas, que ha sido ampliado sucesivamente hasta alcanzar su actual volumen. La inflación de Reino Unido se situó en mayo en el 2,8% interanual, dos décimas por debajo del dato registrado en abril y marcando así el nivel más bajo de los precios desde noviembre de 2009, lo que allanaba el camino a la institución presidida por Mervyn King para relajar aún más su postura monetaria.

De igual manera, el producto interior bruto (PIB) británico retrocedió un 0,3% en el primer trimestre, tal y como reflejaba la primera estimación del dato, aunque las cifras del cuarto trimestre de 2011 fueron revisadas a la baja para reflejar una contracción del 0,4%, una décima más de lo estimado previamente.

Merval (Argentina)

En el mercado Argentino la última sesión del mercado de acciones termina en 2.383 unidades con una ganancia del +0.11%, con un volumen operado de 44.520.944 pesos en acciones y 4.261.971 pesos en CEDEARS.

Por su parte, el índice Merval 25 subió 0,11 por ciento quedando en 2.418,54 puntos y el Merval Argentina lo hizo 0,34 por ciento con una cifra final de 1.655,72 puntos, sin embargo sigue siendo una de las economías las deterioradas de la región, su estabilidad financiera-bancaria cada día se pone mas en duda entre los inversionistas quienes observan como luego de problemas como YPF al país se le han reducido mucho mas sus aliados económicos.

Dentro del Panel Líder la mayor suba, de 2,84%, fue la de YPF, con un cierre de 86,90 pesos. La baja más pronunciada, de 1,70 por ciento, correspondió a Banco Macro, con una cifra final de 8,10 pesos.

En medio de la semana, comentarios por parte del Banco Central de la República Argentina, BCRA, quien oficializó este jueves la prohibición de comprar dólares para ahorro personal y lo hizo mediante la circular A 5318, que suspende otra normativa que permitía esa opción.

Antes de esta medida, todo aquel que quisiera comprar dólares tenía que pedir permiso en la Administración Federal de Ingresos Públicos, AFIP, que dejaba el pedido de autorización en análisis. Hace 15 días que la AFIP no liberaba compras.

La circular "A 5318" no afectará a los depósitos ni plazos fijos en moneda extranjera.

El BCRA precisó que los permisos para comprar dólares para turismo, compra de inmuebles, importaciones, compra de material rodante, aviones o barcos o equipamiento científico seguirán en vigor.

Ibex 35 (España)

En el mercado español la última sesión del mercado de acciones termina en 6.738 unidades con una perdidas del -3.10% frente a la jornada anterior, acumula para la semana una valorización del -2.00%, ultima sesión de la semana es negativa respecto a dudas sobre recomposición y garante de deuda, sumado a presiones de rescate que llegaron a la prima de riesgo a aumentar 88 puntos nuevamente a niveles críticos de la crisis.

La atención de los inversionistas se centro en la reunión del BCE, que se saldó con algunas medidas de estímulo (rebaja de tipos) pero sin que se anunciara la ansiada reactivación del programa de compra de deuda en el mercado secundario. Y hoy los datos de paro estadounidense, que han quedado por debajo de las expectativas: 80.000 nóminas no manufacturas y 84.000 en el sector privado, lejos de la barrera de los 100.000; aunque al menos, queda el consuelo de que los datos del mes anterior se han revisado a mejor.

Aunque el castigo a las bolsas ha sido generalizado, de nuevo el mercado español ha sido uno de los más perjudicados el Ibex cae por encima del 3%, la prima supera los 560 puntos básicos y la rentabilidad del bono a 10 años en el entorno del 7%.

Sumado a los detalles de la banca española, donde se constata que hasta que no se cree el supervisor único, las ayudas pasarán a engrosar la deuda, aunque sea solo temporalmente.

Eso sí, tanto antes como después, se ha querido dejar claro que en caso de incumplimiento de algún banco será España la garante y no el MEDE. No habrá un incremento de deuda, pero la responsabilidad será directamente del país. En cuanto a los plazos, las primeras ayudas podrían llegar en otoño, pero otras entidades tendrán que esperar a 2013.

Mexbol (México)

En el mercado Mexicano la última sesión del mercado de acciones termina en 39.831 unidades con una perdida del -0.52% frente a la jornada anterior, acumula para la semana una valorización del -0.91%, resta ganancias de la semana anterior y termina ligeramente por debajo de nivel psicológico de 40.000 unidades.

De los pocos mercados de la región que termina con perdida semanales, las 40.000 unidades siguen demostrando ser una barrera sicológica muy fuerte para la toma de posiciones largas, así mismo se suman datos que mostraría desaceleración de la economía Mexicana.

De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), El Indicador Adelantado de la economía se ubicó en la fase de desaceleración.

El dato se dio a conocer como parte de la publicación del sistema de indicadores cíclicos en donde el INEGI detalla que el Indicador Adelantado (que busca señalar anticipadamente la trayectoria del indicador coincidente) mostró un valor de 100.5 puntos con una variación negativa de 0.05 puntos con respecto al mes inmediato anterior para interpretarse como una desaceleración dado que el componente cíclico del indicador está decreciendo y se ubica por arriba de su tendencia de largo plazo.

Por su parte, el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) se ubicó durante el mes de abril en una fase expansiva al registrar 100.8 puntos, es decir, un incremento de 0.04 puntos respecto al mes anterior.

Dentro de los componentes del Indicador Coincidente el número de asegurados permanentes en el IMSS fue el único que mostró una reducción de 0.02 puntos mientras que el resto mostró avances siendo el indicador de la actividad industrial el que creció más con un avance de 0.14 puntos.

Por su parte, al interior del indicador adelantado, sus componentes mostraron resultados mixtos. Tendencia del empleo en las manufacturas, índice de Precios y cotizaciones en la Bolsa Mexicana de Valores en términos reales y el índice Standard & Poor´s 500 de (EU) fueron los que registraron descensos de 0.33, 0.03 y 0.01 puntos en ese orden.

Lo anterior sin duda alguna preocupa a analistas económicos dado que la economía Mexicana que hasta la fecha parecía no estar atada a economías principales como E.U pueda estar ahora atravesando por un momento de fuerte deterioro económico.

Nikkei 225 (Japón)

En el mercado japonés la última sesión del mercado de acciones termina en 9.02 unidades con una perdida del -0.65% acumulando para la semana un comportamiento prácticamente plano de +0.04, medidas por parte de Bance Central en China motivan un cierre de semana aun por encima de las 9.000 unidades, nivel histórico para el mercado asiático.

Expectativa de la semana se centro en medidas tomadas por Gobiernos de la región y Banco Popular de China quien ha rebajado por sorpresa los tipos de interés establecidos para los préstamos y los depósitos en lo que supone la segunda decisión de este tipo por parte de la institución en menos de un mes con el fin de estimular el crecimiento de la economía del gigante asiático.

En concreto, el Banco Popular de China ha rebajado en veinticinco puntos básicos el interés abonado por los depósitos a doce meses, que pasan a situarse en el 3%, mientras que en el caso de los préstamos el recorte ha sido de 31 puntos básicos, quedando así establecidos en el 6%.

La decisión, supone la segunda rebaja de las tasas rectoras del yuan en menos de un mes después de que la entidad no hubiera bajado los tipos de interés desde finales de 2008, cuando China desveló un multimillonario plan de estímulo para hacer frente a la crisis financiera.

Lo anterior mostró a los inversionistas las preocupaciones por desaceleración en países asiáticos, hecho que motiva a cambio en política monetaria con el fin de poder sobrepasar los tiempos de crisis en Europa que golpean y frenan fuertemente a economías protagonistas del mundo.

A su vez se suman algunos resultados de datos macroeconómicos domo base monetaria que mostraron incrementos del 5.9%, superior a la expectativa del mercado ubicada en 3.6%, nivel donde no se descartaría alguna presión sobre los tipos de cambio que pudiera incentivar también a la banca centrar Japonesa a actual en pro de utilizar medidas de expansión económica.

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Este artículo fue gracias a la colaboración especial de: 

Diego Franco.

Corredor de Bolsa Asesorías e Inversiones S.A.

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