El Oro: ¿Seguirá Siendo Considerado un Activo Refugio?

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El Oro: ¿Seguirá Siendo Considerado un Activo Refugio?
Miércoles, 24 Julio 2013 05:00

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Es un hecho que el oro en los últimos meses ha perdido brillo, desde su máximo histórico en el año 2011 donde el precioso metal tenía un valor de USD 1.900 por onza, este ha caído en picada. Su desvalorización ha sido considerable y cada vez son más los que aseguran que el fin del auge y apogeo por el oro está cerca.

El oro ha sido visto por décadas como activo refugio, es decir, un activo cuyo nivel de riesgo es bajo, en comparación con otros activos más volátiles. Pero en verdad, en términos sencillos el oro solamente se constituye como activo refugio para los bancos centrales y para aquellos inversores que atesoran este commodity en sus cajas fuertes, de resto, para todos los otros inversionistas que negocian este bien y participan activamente en tal mercado, nunca verán en sus manos el oro como tal, es decir el lingote físico, simplemente lo seguirán negociando en contratos.

Teniendo claro esto y comprendiendo que si los compradores principales de este metal, los bancos centrales, dejan de negociarlo en los mercados debido a la lentitud del crecimiento económico actual, atado a la necesidad de algunos países por financiar su déficit precisamente con sus reservas de oro, es de esperarse que la marcada tendencia bajista de este commodity continúe y refuercen la idea de su actual situación. A raíz de esto, cabe destacar los motivos por los cuales se explica la desvalorización del metal precioso.

ORO
Evolución Oro 21/07/2012 – 21/07/2013
  • El oro, como activo, es más atractivo cuando existen riesgos inflacionarios y teniendo en cuenta la actual política económica de Estados Unidos, Europa y Japón de inyectar dinero a los mercados, esta idea es muy remota ya que la inflación es muy baja y por ende el precio seguirá cayendo.
  • A diferencia de muchos activos, el oro no genera ninguna ganancia ajena a la valorización de su precio. Activos como acciones que entregan un dividendo o bonos del tesoro que entregan un cupón.
  • Con las actuales crisis en muchos países, algunos gobiernos deciden destinar sus reservas en oro para pagar deudas o cubrir un déficit, caso puntual el ocurrido en Chipre cuando el gobierno anunció la venta de una parte de sus reservas y en un par de horas el precio del metal ya había caído hasta un 13%.
  • Dados los signos de recuperación de algunas economías, el interés que genere el efectivo será más atractivo que la rentabilidad del oro. Declaraciones como las de Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal americana, quién afirmó que en un futuro no muy lejano dejará de inyectar dólares al mercado representan señales de recuperación de la economía y en este contexto la tasa de interés se alejará del cero, para generar una mayor rentabilidad.

Finalmente, el economista Nouriel Roubini, famoso por haber sido una de las pocas personas que predijo la crisis inmobiliaria estadounidense en el año 2008, afirmó que el oro enfrentó una burbuja de precios, es decir un alza no explicada en su valor. Según el especialista, el valor del metal continuará en picada al ritmo de la recuperación económica mundial y del alza en las tasas de interés de cada país a raíz de su recuperación. Además de esto aseguró que para el año 2015, el precio del commodity podría estar cerca de los USD 1.000 por onza.

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