El Fin del Auge Petrolero, Ganadores y Perdedores

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El Fin del Auge Petrolero, Ganadores y Perdedores
Martes, 02 Junio 2015 00:00

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El panorama actual económico mundial ha cambiado de manera significativa por cuenta de la caída en los precios del petróleo en los últimos meses. Las cotizaciones del crudo han caído más de 45% y lo que al principio parecía ser una corrección de mercado, posteriormente fue mostrando que era un escenario al que el mundo actual debía acomodarse, pues todo apunta a que los precios de US$ 100 dólares vistos hasta hace un año en la referencia WTI, está lejos de volverse a presentar.

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Foto: www.sxc.hu Autor: Cholin

El sector petrolero ha tenido una participación activa dentro de la economía nacional durante los últimos años en la denominada locomotora minero-energética, las previsiones de la actual administración afirmaban que esta locomotora llegaría  a su punto más alto durante los años 2018-2020, pero los resultados actuales registran una pérdida en el ritmo de crecimiento, en medio de muchas circunstancias. Por un lado, en el contexto nacional, las complicaciones en materia ambiental, de seguridad y huelgas laborales han perjudicado de importante manera el sector, a esto se suma el desplome de los precios internacionales del crudo, que han impactado de manera negativa en las finanzas de las petroleras.

Aunque los precios del petróleo se mantuvieron en niveles históricos por varios años, entre otros, por la guerra de Irak, la Primavera Árabe (La Primavera Árabe, de la Esperanza a la Decepción), Sanciones a Medio Oriente y en general por una demanda mundial boyante; en la actualidad las decisiones geopolíticas, la menor demanda mundial y el crecimiento en la oferta de crudo por implementación de nuevas técnicas extractivas; produjeron el desplome hacia US$ 45 - US$50 por barril en la referencia WTI. En  este contexto, varios focos apuntan a que los precios actuales serán los valores de referencia para los próximos años, teniendo en cuenta los pronósticos y estimaciones sobre el nuevo orden mundial.

Precios Bajos Llegaron para Quedarse

Pese a que el petróleo sigue siendo la principal fuente de energía en el mundo, la alta demanda que se presenciaba en años anteriores no se volverá a ver, al menos en los próximos años, lo que sería el principal ingrediente para mantener los precios alejados de los US$ 100 (además de la alta oferta). La reducción en los precios estaría sustentada principalmente en los siguientes factores:

  • Reducción Crecimiento de China y Europa: El gigante asiático es actualmente el segundo mayor importador de petróleo del mundo y según las estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), China pasará de tener tasas de crecimiento promedio en el PIB del 10% a 7,5%. Aunque esta última cifra sigue siendo una tasa alta en crecimiento, la reducción en la expansión tendrá un impacto mundial. Por su parte, el panorama en el viejo continente no es tampoco muy alentador, teniendo en cuenta que las estimaciones de la institución internacional, quien pronosticó un crecimiento alrededor de 1% en el PIB para los próximos años con constantes amenazas de recesión y momentos de inestabilidad en la Zona Euro.
  • Alta Producción y Revolución de Fracking: La producción mundial de crudo ha venido creciendo de manera importante. Los protagonistas más importantes han sido Estados Unidos (Estados Unidos Principal Causante en la Caída de los Precios del Petróleo) y Canadá, donde la energía proveniente de yacimientos de esquisto con la fracturación hidráulica les ha permitido reemplazar las importaciones de crudo por suministros de producción interna, ejerciendo una fuerte presión en los precios internacionales.
  • Decisiones en la OPEP: La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) es la institución que trabaja de manera coordinada para direccionar los precios del petróleo. Sin embargo, con las recientes decisiones tomadas al interior del comité, han dejado ver una figura que no deja de alarmar al mercado. El miembro más importante en la OPEP, Arabia Saudita, prendió las alarmas al dejar inalterada la cuota de producción para defender su participación de mercado y desalentar el bombeo de naciones con mayores costos de extracción como Estados Unidos (Arabia Saudita y su Importancia en el Mundo del Petróleo).

Ganadores y Perdedores

Una de las preguntas más difíciles de responder ante un cambio de condiciones, es quién gana y quién pierde por el cambio de tendencia. Desde el punto de vista práctico, los países importadores, son aquellos que ven con buena cara la caída en los precios del crudo. Norteamérica, gran parte de Europa y los gigantes asiáticos como China y Japón son aquellas regiones donde celebran la caída en los precios. Estados Unidos depende cada vez menos del petróleo de Arabia Saudita, Venezuela y México, gracias al fracking y la meta hacia el autoabastecimiento, que se ve cada vez más cerca. Por su parte, Europa tiene gran consumo de petróleo, por lo que el Banco Central Europeo estaría tentado a recomendar la compra masiva de bonos petroleros en los próximos años. Además, países no petroleros como India y Japón se benefician de la mayor oferta y competencia en el mercado.

Por otro lado, países productores y exportadores como los del Medio Oriente, Rusia y Sudamérica verían afectar sus finanzas. Sin embargo, ante este panorama, Arabia Saudita es el país mejor preparado para afrontar la actual recesión de precios, pues tiene reservas por 750.000 millones de dólares. Algunos países de Latinoamérica serían los verdaderos afectados. Venezuela, que utiliza los ingresos petroleros para financiar sus programas sociales, tiene actualmente un déficit presupuestario peor que el de Grecia y España, por lo que está  al borde de la quiebra y teniendo en cuenta que el petróleo es uno de los pilares principales que fundamenta su economía, la caída en los precios la afecta de manera importante.  Para Colombia el panorama no es muy alentador,  las exportaciones de hidrocarburos representan el 54% del total del país, el 40% de la inversión extranjera proviene de la industria petrolera y la quinta parte de los ingresos fiscales son generados por el sector. Se estima que Colombia deja de recibir $420.000 millones por cada dólar que pierde el precio del crudo (¿Cómo es la Relación del Dólar y el Petróleo en Colombia? Expectativas para el 2015).

En conclusión, el actual panorama desafía a los países como Colombia a buscar mecanismos que permitan una política económica contra cíclica y permita además diversificar la oferta explotable del país. Adicionalmente, el apoyo de los gobiernos a las compañías petroleras será fundamental para garantizar su competitividad e impedir una reducción en la producción, despidos masivos de personas y que no se derrumbe la confianza en el país.

Ricardo Gómez Londoño
Ingeniero Financiero
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