Crecimiento, Inflación, Tasa de Interés y Tipo de Cambio. Panorama a Febrero

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Crecimiento, Inflación, Tasa de Interés y Tipo de Cambio. Panorama a Febrero
Lunes, 13 Febrero 2017 02:00

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En el primer mes del año, la incertidumbre de los mercados mundiales fue protagonizada especialmente por tres factores: inicio del periodo presidencial estadounidense, evolución del acuerdo por parte de la OPEP para la reducción de producción petrolera, y la decisión de política monetaria de la Reserva Federal Estadounidense.

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Fuente: Shutterstock

Los anuncios de Donald Trump frente acuerdos, construcción de oleoductos, e inversiones de la industria recrearon un escenario de alta volatilidad en el que se valorizaron los índices accionarios estadounidenses y las monedas emergentes, debido a las expectativas de crecimiento económico e inversión.

Por su parte, el cumplimiento del acuerdo de los países socios y no socios de la OPEP en pro de recortar producción, generó un impulso al precio del petróleo durante enero, pues se logró una reducción cercana a los 1.8 millones de barriles diarios. Sin embargo, la actividad petrolera estadounidense, estimulada por las declaraciones presidenciales, limitó el incremento en los precios de referencia.

En el escenario local, la economía colombiana continúa su senda de desaceleración. Según los datos del Indice de Seguimiento Económico del DANE, en noviembre de 2016 la actividad económica creció 1% frente al mismo mes de 2015, generando unas expectativas no muy positivas frente al resultado consolidado del cuarto trimestre del año (en octubre la economía decreció un 0.2%). Bajo este contexto, se esperaría una cifra inferior al 1% en el crecimiento del Producto Interno Bruto Nacional (PIB) en el cuarto trimestre de 2016 y de 1.7% en todo el año.

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Fuente: Sectorial

El efecto inflacionario esperado como resultado de la reforma tributaria estipulada a partir del 1 de enero ya comenzó a dar sus frutos. Según los recientes datos arrojados por el DANE, en enero se presentó una inflación del 1.02%, cifra explicada especialmente por grupo de alimentos, pues incrementó sus precios 1.6%. Este repunte en los alimentos se debe especialmente al comportamiento de los precios de las comidas por fuera del hogar, situación esperada por el impacto inmediato del incremento del IVA sobre este sector.

La DTF para diciembre presentó un promedio de 6,94% presentando una variación de 2 pbs frente a noviembre. Ante la decisión por parte del Banco Emisor de mantener su política monetaria en búsqueda de la convergencia de la inflación, se espera la continuación de la tendencia lateral de la tasa DTF, presentando menores cambios en torno al 7%.

La tasa de cambio durante enero cerró apreciación del 2.61%, negociándose en un rango entre $3004 y $2893. A pesar de la caída de los precios del petróleo, la devaluación del dólar a nivel global debido a los anuncios de la administración Trump, y la mayor demanda de la moneda extranjera por parte del sector real, fueron los protagonistas determinantes en el comportamiento del dólar para dicho mes.

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